Die Gewinnrate ist die verführerischste Zahl im Trading – und für sich genommen die am wenigsten aussagekräftige. Neunzig kleine Siege fühlen sich wunderbar an und sie bedeuten nichts, bis Sie wissen, was die zehn Niederlagen kosten. Verkäufer von Systemen führen mit der Gewinnquote gerade deshalb, weil sie diese Frage verbirgt, und Käufer akzeptieren sie, weil sich Gewinnen oft genauso anfühlt wie Verdienen. Das ist es nicht.

Die Zahl, die tatsächlich darüber entscheidet, ob ein Konto wächst, ist die Erwartung: was der durchschnittliche Trade auszahlt, wenn Gewinne und Verluste zusammengerechnet werden.

Die Formel und der hübsche Verlierer

Erwartung = (Gewinnrate × durchschnittlicher Gewinn) − (Verlustrate × durchschnittlicher Verlust). Es ist die Antwort auf die einzige Frage, die sich stellt: Was verdient ein Trade dieses Systems im Durchschnitt im Vergleich zu vielen Trades?

Jetzt der hübsche Verlierer. Ein System gewinnt in 90 % der Fälle und kassiert 10 $ pro Gewinn: durchschnittlich +9 $ pro Trade. Bei einem Verlust von 150 $ verliert es in 10 % der Fälle: −15 $ pro Trade. Erwartungswert: −6 $. Das Konto schrumpft, während die Gewinnquote glänzt – und die Eigenkapitalkurve sieht bis zum Eintreffen der Verluste großartig aus. Alle Martingale und die meisten „Signaldienste“ leben in diesem Quadranten.

Der hässliche Gewinner

Drehen Sie es um. Ein System gewinnt nur in 40 % der Fälle, gewinnt aber durchschnittlich 300 $: +120 $ pro Trade. Bei 100 $ verliert es in 60 % der Fälle: −60 $. Erwartungswert: +60 $ pro Trade – von einer Strategie, die häufiger falsch als richtig ist, sich beim Handeln schrecklich anfühlt und auf einem Screenshot fast unmöglich zu verkaufen wäre. Hier lebt Trendfolge, die älteste kontinuierlich profitable Strategiefamilie, die es gibt.

Die Lehre ist nicht, dass niedrige Gewinnraten gut sind. Es liegt daran, dass Gewinnquote und Auszahlungshöhe zwei Hälften einer Zahl sind und die Beurteilung einer dieser beiden Zahlen für sich genommen so ist, als würde man einen Bruch anhand seines Zählers beurteilen.

Gearbeiteter Scheck:0,90 × 10 − 0,10 × 150 = −6. 0,40 × 300 − 0,60 × 100 = +60. Zwei Minuten Rechnen, und kein Screenshot überlebt.

Fragen, die Sie jeder Erfolgsbilanz stellen sollten

  • Wie hoch sind der durchschnittliche Gewinn, der durchschnittliche Verlust und die Gesamtzahl der Trades? (Erwartung erfordert alle drei; weniger als ein paar hundert Trades sind eine Anekdote, kein Beweis.)
  • Wie hoch ist der maximale Drawdown und wie lange hat die Wiederherstellung gedauert?
  • Sind verlorene Trades in der Historie sichtbar – oder schwanken sie, noch offen, irgendwo außerhalb des Screenshots?
  • Beinhaltet die Aktienkurve Spread, Provision und Slippage oder handelt es sich um einen reibungslosen Backtest?

Als nächstes: die Drawdown-Asymmetrie, die jeder Händler unterschätzt →