La tasa de ganancias es el número más seductor en el trading y el menos significativo por sí solo. Noventa pequeñas victorias son maravillosas y no significan nada hasta que sabes lo que cuestan las diez derrotas. Los vendedores de sistemas lideran con la tasa de ganancia precisamente porque oculta esa pregunta, y los compradores la aceptan porque ganar a menudo se siente como lo mismo que ganar. No lo es.
El número que realmente decide si una cuenta crece es la expectativa: lo que el operador promedio paga una vez que se comparan las ganancias y las pérdidas.
La fórmula y la linda perdedora
Expectativa = (tasa de ganancias × ganancia promedio) − (tasa de pérdidas × pérdida promedio). Es la respuesta a la única pregunta que surge: ¿qué gana, en promedio, una operación de este sistema entre muchas operaciones?
Ahora la bonita perdedora. Un sistema gana el 90% de las veces, recaudando $10 por cada ganancia: +$9 por operación en promedio. Pierde el 10% de las veces, con una pérdida de 150 dólares: −15 dólares por operación. Expectativa: −$6. La cuenta se reduce mientras la tasa de ganancias brilla, y su curva de capital luce gloriosa hasta que llegan las pérdidas. Todas las martingalas y la mayoría de los "servicios de señales" viven en este cuadrante.
El feo ganador
Dale la vuelta. Un sistema gana sólo el 40% de las veces, pero gana un promedio de $300: +$120 por operación. Pierde el 60% de las veces a $100: −$60. Expectativa: +$60 por operación: de una estrategia que es más a menudo incorrecta que correcta, resulta terrible para operar y sería casi imposible de vender en una captura de pantalla. Aquí vive Trend-following, la familia de estrategias continuamente rentables más antigua que existe.
La lección no es que las bajas tasas de ganancia sean buenas. Es que la tasa de ganancias y el tamaño de los pagos son dos mitades de un número, y juzgar cualquiera de ellos por separado es como juzgar una fracción por su numerador.
Preguntas para hacer cualquier historial
- ¿Cuáles son las ganancias promedio, las pérdidas promedio y el recuento total de operaciones? (La expectativa necesita los tres; menos de unos pocos cientos de operaciones son una anécdota, no una evidencia).
- ¿Cuál es la reducción máxima y cuánto tiempo llevó la recuperación?
- ¿Las operaciones perdedoras son visibles en el historial o están flotando, todavía abiertas, en algún lugar fuera de la captura de pantalla?
- ¿La curva de acciones incluye diferenciales, comisiones y deslizamientos, o es una prueba retrospectiva sin fricciones?
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